高通手機收入跌兩成數據中心收入目標兩年衝50億美元

高通（Qualcomm）在 2026 財年第四季業績電話會議披露，智能手機相關收入較 2025 年同期下跌約兩成，拖累全年總收入僅 104 億美元。公司同時宣布，數據中心業務將成為未來增長主要來源。

高通預期 2027 年第一季數據中心收入約 6.5 億美元，並預計 2027 年底達 50 億美元、2029 年進一步升至 150 億美元。合作夥伴包括亞馬遜與 Meta，相關合作於 2026 年較早時公布。

手機業務按年跌兩成高通要另找收入

高通在 2026 財年第四季業績電話會議披露，智能手機相關收入較 2025 年同期下跌約 20%。公司 2026 財年總收入為 104 億美元，手機業務下滑直接拖累整體表現，管理層在會上明確表示數據中心業務是未來增長的主要來源。

手機業務按年跌兩成，對高通來說並非小事。翻查 2026 財年總收入 104 億美元，手機相關收入佔比一向吃重，如今跌幅達 20%，等於整體收入少了近五分一。管理層在業績會上沒有掩飾問題，直接將數據中心定位為填補缺口的答案。

不過，智能手機市場放緩並非高通獨有。高通在業績會上提供的數字，僅稱手機收入較 2025 年同期下跌約 20%，並未披露具體金額或出貨量。公司亦未回應是否有個別客戶削減訂單，或跌幅是否集中於特定價格帶的產品。

高通預期 2027 年第一季數據中心收入約 6.5 億美元。合作夥伴包括亞馬遜與 Meta，相關合作於 2026 年較早時公布。高通預計數據中心收入到 2027 年底達 50 億美元，2029 年進一步升至 150 億美元。

從 6.5 億美元到 2027 年底的 50 億美元，意味高通要在不足一年內將數據中心收入放大超過七倍。亞馬遜與 Meta 的合作細節，高通在業績會上未有逐項披露，僅稱合作於 2026 年較早時公布。市場關注的是，這兩家巨頭是否已承諾具體採購量。

高通以 2026 財年總收入 104 億美元為基數，2029 年數據中心收入要達 150 億美元，相當於現時整體收入的 1.4 倍。這個預測進取，但高通未有在業績會上交代產能規劃、客戶鎖定協議或毛利率假設。若亞馬遜或 Meta 其中一方調整採購節奏，50 億美元的目標便可能落空。

高通預期 2027 年第一季數據中心收入約 6.5 億美元。若年底要達 50 億美元，年內其餘三季平均每季需超過 14 億美元，等於按季跳升逾一倍。這個升幅在業績會上未見詳細拆解。

公司未披露具體客戶訂單量、合約年期或產能安排。亞馬遜與 Meta 的合作規模及產品型號，亦未在會上交代。缺乏這些基礎數據，50 億美元的預測難以用公開資訊驗證，投資者只能靠管理層口徑判斷。

從 6.5 億到 50 億美元的跳升，是整份預測最需要解釋的一環。高通在會上只重申時間表，未有提供季度分佈或客戶貢獻比例。這種披露程度，令外界難以評估預測是基於已簽合約，抑或仍屬意向階段。

AI 數據中心加速晶片市場目前由 NVIDIA 主導，高通屬後來者。NVIDIA 在硬件與軟件生態的先行優勢，意味高通即使拿到亞馬遜與 Meta 的訂單，初期出貨規模亦難與龍頭匹敵。市場現實是，客戶轉換供應商涉及重新認證與軟件遷移。

高通與亞馬遜、Meta 的合作於 2026 年較早時公布，但業績會未交代具體產品型號與部署時間表。合作規模不明，令 2027 年 50 億美元的預測更似目標而非承諾。若客戶實際採用進度較慢，收入曲線將與預測出現落差。

若 2027 年預測落空，高通將同時面對手機業務收縮與新增長點未成形的雙重壓力。手機收入按年跌約兩成，2026 財年總收入 104 億美元，數據中心業務一旦失速，填補缺口的難度會顯著上升。這是預測過於進取所隱藏的下行風險。

高通押注數據中心的方向合理，手機業務的缺口需要新增長點填補。但 2027 年 50 億美元的預測，從首季 6.5 億美元起計，算術上的跳升幅度未獲充分解釋，執行風險被低估。

對香港投資者而言，這單消息的啟示不在高通能否達標，而在 AI 加速晶片市場是否會出現第二個可靠供應商。若高通預測落空，NVIDIA 的主導地位將維持更久，本地數據中心營運商與大學研究集群的採購選擇亦不會有實質改變。